中国外汇投资研究院独立经济学家 谭雅玲

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出品|搜狐智库

编辑|王晓旭

中国外汇交易中心官网显示，昨日人民币对美元即期汇率开盘后跌破7.26关口，盘中最低至7.2626，较前一交易日下跌近300点，创下7月以来的新低。在岸人民币兑美元16:30收报7.2537，较上一交易日跌197个基点。此外，昨日离岸人民币兑美元跌破7.28，创6月30日来新低，日内跌约200个基点。

人民币汇率下跌的原因是什么？未来人民币汇率走势如何？搜狐智库连线中国外汇投资研究院独立经济学家谭雅玲，对此进行解析。

对于人民币下跌的原因，谭雅玲认为，从短期因素来看，一是跟美元指数相关，美元指数前期一直在102点，但是昨天开始上了103点。美元升值，人民币贬值，是有刺激的，所以离岸人民币走到7.3元，跟美元升值有关。

二是金融数据不是很好，虽然1到7月是增量，但是6月是减量，对于人民币汇率来说是不利的。

三是北上资金撤离，流出的现象对人民币本身不是很有利。

另外，谭雅玲表示，利差悬殊会越来越大。今早推出中期阶段人民币利率杠杆下降，结合现在美元的一些基本指标来看，这个差异对人民币也不是很有利。

此外，还有一些关联性联想。人民币越贬值，其他国家是否会抛售人民币也会对人民币贬值有影响。“俄罗斯卢布在贬值，阿根廷比索在贬值，人民币也在贬值，现在前两种货币都不值钱了，那他们会不会用人民币换美元呢？”她分析。

接下来人民币汇率走势如何？谭雅玲称，还会有进一步贬值的可能，最低可能到7.4元、7.5元，7.4元、7.5元出现的状态可能跟人民币波动率有关，出现的时间不一定是延续7.3元，而是可能徘徊游离一段时间。

因为去年人民币波动率是12000点，今年的波动率应该会超过去年，因为各种不良因素，情绪和指标压力、不确定风险或混乱风险都比去年大，这就是人民币贬值到7.4元、7.5元的依据。

人民币去年的升值上限是6.3元，今年的上限是6.69元，比去年贬值大的可能性越来越明显。“今年人民币贬值可能到7.5元，升值即一月中旬的6.69元。下半年的升值会在6.8元到6.9元之间，但是人民币全年收盘应该会保持贬值态势。”谭雅玲说。