4月18日，韦尔股份发布一季度业绩。公告显示，一季度净利润1.99亿元，同比减少77.81%，主要系销售收入下降所致。

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在半导体板块今日全线下挫的背景下，韦尔股份低开高走，最终微涨0.59%，报104.2元/股，总市值1234亿元。今年以来，韦尔股份已经累计涨超35%。

业绩雷不断

据韦尔股份公告，一季度，公司实现营收43.35亿元，同比下滑21.72%；归属上市公司股东净利润1.98亿元，同比下滑77.81%；基本每股受益0.17元。

由于受到宏观经济形势带来的巨大压力，以智能手机、计算机为代表的消费电子领域市场规模受到了较强的冲击，半导体企业库存高企，行业景气度下滑。

行业大环境弱势情况下，韦尔股份去年业绩表现也较差。此前，公司披露的年报显示，2022年，韦尔股份实现营业总收入200.78亿元，同比减少16.7%，归属于母公司股东的净利润为9.9亿元，同比减少77.88%。

其中半导体设计业务收入实现164.07亿元，占主营业务收入的比例为82.15%，同比减少19.49%；公司半导体分销业务实现收入35.65亿元，占公司主营业务收入的17.85%，同比减少2.6%。

年报发布后，韦尔股份近期还发布计提公告，称由于部分产品的可变现净值出现低于存货成本，2022年公司计提资产及信用减值准备合计13.96亿元，这也意味着公司去年的利润进一步减少，转亏。

除了韦尔股份，消费电子芯片企业一季报表现均较差。卓胜微预计，一季度实现营业收入7.12亿元，同比下降46.50%，归属于上市公司股东的净利润9600万元-11900万元，同比下降79.10%-74.09%。

捷捷微电预计，一季度实现净利润2509.28万元-3512.99万元，同比减少65%-75%，基本每股收益0.03元/股-0.05元/股。

蔡嵩松“卡点”减持卓胜微

在韦尔股份一季报中，知名基金经理蔡嵩松管理的诺安成长混合基金位列公司前十大股东，持股数量1265万股，为公司第六大股东。

从持仓操作来看，蔡嵩松去年前三季度持续加仓韦尔股份，四季度有所减仓。

值得注意的是，该基金的第一大重仓股为卓胜微，一季报业绩也大幅下滑。去年9月8日，诺安成长举牌卓胜微，通过集中竞价交易增持卓胜微51.95万股，持股比例达到5.0065%。

今年3月17日，卓胜微公告显示，诺安成长从3月9日至15日期间，通过集中竞价交易合计减持公司股份3.43万股。

这也意味着，该基金从去年9月7日买入至持牌到今年3月9日开始减持，卓胜微在此期间累计涨幅21%。

有分析认为，在赚取收益后，蔡嵩松见好就收，“卡点”减持。

不过，也有市场人士分析，这并非就意味着蔡嵩松不看好该股，一方面是在选择在股价高位减持，保住盈利，另一方面更在于监管部门对于公募基金单只股票的投资有“不得超过净值10%”的限制。

截至去年年底，卓胜微在诺安成长中占比已经达到12.29%，因此，在锁定期结束后，立即着手减持。

机构：持续看好半导体行业

随着半导体周期下行周期走向尾声，再叠加国产替代和AI的机遇，资金开始加大对行业关注，市场上也出现了“抢跑”言论。

在最新的年报中，蔡嵩松坚定看好半导体行业。他表示，芯片板块的两大主要矛盾：景气度拐点和美国制裁，都已到了临界拐点的时候。无论设备材料板块还是设计板块，已经具备较高的投资性价比。

景气度下行在四季度继续消化之后，随着经济恢复需求重启，库存去化会进一步加速；
而美国对中国半导体的制裁暨国庆期间极限施压之后，进一步的制裁已经乏善可陈。

今日，中信证券也发研报称，当下从产业安全角度，建议重点关注设备、零部件、材料、高端芯片等易“卡脖子”环节，预期有望获得政策推动。

短期来看，建议关注美国、日本及荷兰厂商占有领先地位的、并能够实现国产替代的设备/材料环节；
长期来看，建议关注受益国内晶圆厂继续扩产，国产替代加速的设备、零部件、材料、高端芯片等各环节的相关公司。